华源证券近日发布交通运输行业周报（2025年1月27日-2025年2月2日）：美国加税或利好油运，春运迎客流高峰。
1）特朗普对加拿大、墨西哥加征25%关税，或将利好原油海运：根据壹航运消息，美国总统特朗普计划从2025年2月1日起，对加拿大和墨西哥的商品加征25%关税，并对中国加征10%关税，此举是回应芬太尼流入美国和偷渡客问题。加拿大和墨西哥表示将采取反制措施，特别可能对石油、酒类和橙汁等商品征税。此举可能加剧三国间的贸易紧张，推动美国物价上涨，尤其是在能源进口方面。美国炼油厂约40%的原油依赖进口，其中大部分来自加拿大，若征收关税，或将影响到美国的能源和日常消费品价格。
根据牛津经济研究院，在原油贸易方面，加拿大原油的替代潜力有限。出口约占加拿大原油产量的80%，而美国是加拿大迄今为止最大的客户，占其2023年原油出口的97%。考虑到涉及的货量和物流困难，将所有原油出口转移到另外的地方的可能性不大。对于设计使用高硫原油的美国炼油厂，持续的高额关税或将影响炼油厂利润，迫使炼厂转向中东、委内瑞拉等其他高硫原油海运来源。根据路透社，美国每天从加拿大进口约400万桶原油，其中约70%由美国中西部的炼油厂加工。依照我们测算，若美国有140万桶/日原油进口需求转向海运来源，全球原油海运量或将增加3.5%(根据克拉克森，2025年全球原油海运量3995万桶/日)。
5）本周新造船价指数上涨0.70点：新造船船价指数较上周环比上涨0.70点，为189.39点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化-0.10点/持平/+2.90点/-0.22点；当月集装箱船价指数较上月环比上涨0.10点。
1）春运单日人员流动量突破3亿人次，截至2月1日，累计客流同比增长7.9%。
根据交通运输部数据，2025年1月31日全社会跨区域人员流动量30404万人次，环比增长3.3%，比2024年同期增长6.8%，为2025年春运首破3亿人次。截至2月1日（正月初四），2025年春运全社会跨区域流动客运量累计达到44.9亿人次，同比增长7.9%，较2019年春运增长18.9%。其中民航客运量累计达到4263万人次，同比增长7.3%，较2019年春运增长27.5%。
2）预计全球航空需求比2019年增长3.8%。据民航资源网，国际航空运输协会（IATA）表示，2024年全年的航空需求在国内和国际交通方面均创下记录。根据IATA的数据，2024年总航空客流量同比增长10.4%，比2019年疫情前水平高出3.8%。总运力（以可用座位公里ASK为衡量标准）相比2023年增长了8.7%。整体客座率达到了83.5%，创下了年度交通记录。亚太地区2024年的需求增长幅度最大，同比增长16.9%，运力增长幅度也最大，较2023年增长12.3%。除非洲（74.9%）外，各地区的客座率均超过80%。2024年国际需求同比增长13.6%，运力增长12.8%。2024年国内需求相比2023年增长5.7%，运力增长了2.5%。
3）峰飞eVTOL亮相央视春晚。据中国民航报，峰飞航空研制的2吨级航空器V2000CG“凯瑞鸥”在蛇年央视春晚重庆分会场亮相。此次飞行的V2000CG凯瑞鸥机型，最大起飞重量2吨，速度最高可达200公里每小时，纯电最大航程250公里，运载能力等同小型直升机，可大范围的应用于低空物流和紧急物资运输。凯瑞鸥已经获颁全球首张吨级以上eVTOL型号合格证（TC）和生产许可证（PC），即将投入商业化运营。
4）海航计划清退787-8。1月28日，海航控股公告计划处置9架B787-8飞机。根据公告，本次交易的原因为优化机队结构、降低经营成本，提升机队盈利能力，9架飞机全部为公司自有资产。依据公司半年报，公司共运营10架B787-8（其中1架为经营租赁），平均机龄10.43年。继南航后，海航计划清退这一机型表明，在当前宽体机运营压力较高情况下，航司经营决策更趋务实。
上周邮政快递累计揽收量及投递量环比下降。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，1月20日-1月26日，国家铁路累计运输货物7356.6万吨，环比下降5.88%；全国高速公路累计货车通行3920.3万辆，环比下降31.27%；邮政快递累计揽收量约28.24亿件，环比下降38.86%；累计投递量约37.72亿件，环比下降16.42%。
航空：1、行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期春运订票数据表现景气，当前处于预期反转阶段，具有配置价值。着重关注公司：中国国航、南方航空、华夏航空、中国民航信息网络、吉祥航空。2、飞机产业链OEM&MRO双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔。着重关注公司：渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL。
快递：当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间存在限制。通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间。建议关注：1）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，股东回报已超8%；2）圆通速递：份额明显地增长，网络健康，智能化一马当先的优势或二次打开；3）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善，阿里潜在行权；4）韵达股份：件量增速回升，经营修复，业绩弹性释放。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转变发展方式与经济转型提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注：1）德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性；2）安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显，规模效应释放下单位毛利有望持续提升。3、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
航运船舶：1、油轮新造船订单有限叠加船队老化，供给紧张；而随着非OPEC产量的增加，油运需求同时受益于量*距，叠加美国对伊俄委油贸制裁加强，油运未来三年景气度有望持续提升，旺季弹性或将加强。2、散运供需双弱，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加2025年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场或将持续复苏。3、船舶绿色更新大周期刚刚启动，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张，目前新单交期排至2027/28年，成为推动船价上涨的核心驱动。以钢价为核心的造船成本侧相对来说比较稳定，造船企业远期利润有望逐步增厚。建议关注：招商轮船、中远海能、中国船舶。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人力成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人力成本大幅攀升的风险。（华源证券 孙延,王惠武,曾智星 ）
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孩子内急，家长借面馆卫生间一用，临走主动扫码5元，律师：面馆没有义务一定要借厕所给非顾客
3月2日，黑龙江。一名男子带着孩子到餐馆借用厕所，出来后拿出手机扫了店主的收款码，老板连连摆手说不用，但男子还是给店家转了5元，“不行不行，这不好意思，钱要给的！”老板的儿子随后拿了一瓶饮料，想要送给他们，但男子拒绝了。
十四届全国人大三次会议9日下午举行民生主题记者会。住房和城乡建设部部长倪虹在回答为人民群众建设“好房子”有关问题时表示，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。住宅层高标准将调整为不低于3米。倪虹介绍，好房子离不开新科技，好房子和新科技可以相互成就。
突然，俄军宣布：转入全线大规模进攻！马斯克：若关闭“星链”，乌克兰整个前线将崩溃！泽连斯基盼与美举行会谈
据参考消息援引塔斯社3月8日报道，俄罗斯武装力量军事政治总局副局长、“阿赫马特”特种部队指挥官阿普季·阿劳季诺夫少将8日在“电报”平台上宣布，俄军已在库尔斯克州转入全线大规模进攻。
当地时间3月9日晚，加拿大执政党自由党新领袖选举公布投票结果。马克·卡尼赢得党内选举，成为自由党新党首。他将接替特鲁多成为加拿大新总理，在向加拿大总督玛丽·西蒙宣誓后上任。马克·卡尼是谁？马克·卡尼是谁？他有什么竞选主张？能否带领加拿大渡过目前的危机？
每经编辑：黄胜央视新闻消息，美国国务院当地时间3月9日发表相关声明证实，美国国务卿鲁比奥将于3月10日至12日访问沙特阿拉伯，会晤沙特王储兼首相，并与乌克兰官员举行会谈。乌克兰总统泽连斯基此前宣布，他将于3月10日访问沙特，与沙特王储兼首相会晤。
停刊维权4年后，几次认输，几次重拾信心，郑渊洁在今年宣布停更所有社交账号。近日，郑渊洁回应齐鲁晚报记者，“不服老不行。一个70岁的老人和成百上千个侵权商标对抗，场面十分滑稽，让人想起堂吉诃德。”2021年年底，郑渊洁发文决定从2022年1月停更出版了36年的《童话大王》。
相信喜欢自己长白头发的人并不多，尤其是许多中年人，和一些过早白头的青年人，总会抱怨白头发对自己个人形象造成了影响，很受困扰，哪怕只有几根白头发，在头上也似乎显得格外醒目。
郭美美，1991年出生于湖南省益阳市的一个复杂家庭。她的家庭背景充满了法律的阴影，对她的人生轨迹产生了深远的影响。郭美美的父亲因诈骗活动被判入狱，这一事件不仅给家庭带来了巨大的经济压力，也对郭美美的成长环境造成了严重的负面影响。
